關(guān)于萬(wàn)科債券兌付的問(wèn)題，再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
對(duì)于2025年將要到期的公開債務(wù)，萬(wàn)科方面向媒體回應(yīng)時(shí)表示，公司會(huì)全力以赴，繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)端和融資端等多方面籌集資金。
“公司將通過(guò)積極銷售回款、持續(xù)推進(jìn)大宗交易、加快非主營(yíng)業(yè)務(wù)退出和持續(xù)爭(zhēng)取融資資源等方式，應(yīng)對(duì)相關(guān)債務(wù)兌付。”萬(wàn)科方面稱。
銷售業(yè)績(jī)方面，據(jù)萬(wàn)科公布的數(shù)據(jù)，2024年12月，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)合同銷售面積172.7萬(wàn)平方米，銷售金額233.4億元；2024年1-12月，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積1810.7萬(wàn)平方米，銷售額2460.2億元。
惠譽(yù)分析師認(rèn)為，考慮到萬(wàn)科2025年到期的資本市場(chǎng)債務(wù)有所增加，加之公司銷售額和現(xiàn)金流生成降低，萬(wàn)科今年在公司運(yùn)營(yíng)方面仍面臨一定壓力。
其進(jìn)一步表示，從萬(wàn)科2024年以來(lái)資產(chǎn)處置情況來(lái)看，進(jìn)度快于預(yù)期，而萬(wàn)科繼續(xù)進(jìn)一步推進(jìn)資產(chǎn)處置，這將增強(qiáng)其流動(dòng)性并有助于償還其于2025年到期的資本市場(chǎng)債務(wù)。
標(biāo)普分析師也認(rèn)為，萬(wàn)科持有的大量經(jīng)營(yíng)性物業(yè)，可以作為經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸增量融資的重要抓手。此外，萬(wàn)科所擁有的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)資產(chǎn)和股權(quán)，通過(guò)資產(chǎn)處置加速變現(xiàn)，也是其管理流動(dòng)性和降低杠桿的另一種重要方式。
對(duì)此，萬(wàn)科方面表示，2024年公司克服各類經(jīng)營(yíng)壓力，順利完成“保交房、保兌付”的任務(wù)。2025年，公司通過(guò)銷售積極回款的同時(shí)，將持續(xù)推進(jìn)大宗交易，以及加快非主營(yíng)業(yè)務(wù)退出和持續(xù)爭(zhēng)取融資資源等方式，應(yīng)對(duì)相關(guān)債務(wù)兌付。
開源證券分析師指出，房地產(chǎn)行業(yè)仍然處于調(diào)整階段，萬(wàn)科主動(dòng)推動(dòng)存量庫(kù)存去化等措施，同時(shí)積極借助大宗交易、REITs發(fā)行、金融支持政策等，化解了公司經(jīng)營(yíng)壓力。
“考慮到存貨減值壓力和較大折扣進(jìn)行去庫(kù)，我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)。同時(shí)，我們期待萬(wàn)科能夠安全穿越周期，構(gòu)筑房企發(fā)展新模式。”上述分析師稱。
“從房地產(chǎn)融資角度觀察，2021年下半年以來(lái)，行業(yè)已處于調(diào)整周期，融資規(guī)模大幅回落，2024年延續(xù)了下降態(tài)勢(shì)，降幅較上年擴(kuò)大。2024年融資政策持續(xù)寬松，但債券融資規(guī)模仍處于下降通道。市場(chǎng)復(fù)蘇的不確定性增加了投資人對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的疑慮，也使得企業(yè)對(duì)新增融資采取謹(jǐn)慎態(tài)度，融資規(guī)模仍在縮減中。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示。
據(jù)中指院今日披露的數(shù)據(jù)，2024年，房地產(chǎn)行業(yè)共實(shí)現(xiàn)債券融資5653.1億元，同比下降18.4%。從單月來(lái)看，9月以來(lái)，在上年低基數(shù)影響下，債券融資總額單月同比連續(xù)回正，房企融資略有回暖，其可持續(xù)性有待觀察。
“2025年樓市恢復(fù)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，企業(yè)還應(yīng)提前籌劃現(xiàn)金流，充分利用各類融資政策支持以增加資金流入。積極利用項(xiàng)目‘白名單’機(jī)制、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸、支持房企發(fā)債、定增、公募REITs和持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS等融資政策，多渠道拓展融資現(xiàn)金流入，或可進(jìn)行存量債務(wù)展期、借新還舊。”劉水補(bǔ)充道。
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