| ??? 中國人民銀行決定：從 2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。國務(wù)院同時宣布取消存款利息稅。本次貨幣政策的重大調(diào)整有兩重意義，對外呼應(yīng)全球央行的降息舉動，對內(nèi)刺激股市和實體經(jīng)濟(jì)，以利實現(xiàn)保增長的目標(biāo)。
??? 正像加息不是單純針對樓市一樣，降息也同樣不是僅僅為了刺激樓市。嚴(yán)格來說，本輪降息對股市和實體經(jīng)濟(jì)的作用更大一些，因此，無論是自住還是投資，頭腦都不要發(fā)熱。我們要看見這么一個事實，全球央行的統(tǒng)一行動，表明全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)重大危機(jī)，貨幣政策的調(diào)整是為了力圖避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，甚至陷入衰退的境地。千萬不要以此理解為，中央政府開始用這種方式來維護(hù)高房價。
??? 但有一點需要說明，本次降息是存貸款利率同時下調(diào)，意圖無疑是刺激消費。對所有市場都有一個共同的利好，那就是降低買賣雙方的財務(wù)費用，對樓市也不例外。本來是一件均好的事，但是，國務(wù)院的取消存款利息稅，減少了利息收益的支出，實際上是減少了負(fù)利率，客觀上取到了抑制購買大宗消費品、尤其是不動產(chǎn)的作用。對樓市來說，取消利息稅的抑制消費效應(yīng)，遠(yuǎn)比降息的刺激消費的效應(yīng)要大得多。
??? 現(xiàn)在的問題是，高房價的既得利益群體將要開動所有的媒體機(jī)器，放大本次貨幣政策的刺激購買的效應(yīng)，甚至?xí)破鹨惠喰碌某促I炒賣的小高潮。但是，對樓市產(chǎn)生的影響不會很大，理由是，經(jīng)過這三年的宏觀調(diào)控，買方的購買知識已經(jīng)變得非常豐富，有的炒家已經(jīng)有了刻骨銘心的教訓(xùn)，不會輕易入市。市場給大家的教訓(xùn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一兩個剛出臺的貨幣政策所能讓人遺忘的。即使要忘掉傷痛，也需要時間。
??? 從2006年的國八條以來，穩(wěn)步推進(jìn)的宏觀調(diào)控，對樓市有直接意義的有這么幾點核心內(nèi)容，一是9070政策，擴(kuò)大普通住宅的供應(yīng)；二是去年的927房貸新政，把炒家逼出市場；三是今年8月的限貸令，把土地的所有權(quán)控制在政府手上；以及大規(guī)模的興建社會保障性的住宅等等，這幾個方面已經(jīng)構(gòu)成了中國樓市穩(wěn)定的基石，其房價理性回歸的趨勢輕易是撼不動的。
??? 如果本輪貨幣政策的調(diào)整的效應(yīng)，被市場無限放大，甚至出現(xiàn)新的炒買炒賣，那也只是高房價的回光返照，持續(xù)的時間不會很長，房價就會報復(fù)性的狂跌。中國各大城市的房價最終會回到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民收入增長想均衡的狀態(tài)，打破了這種均衡，宏觀經(jīng)濟(jì)就會發(fā)生更大的危機(jī)，是中央政府和城市居民都不愿看見的。 |